基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 公司全称 | 国电高科 |
| 成立年份 | 2015 |
| 注册地 | 北京 |
| 股东背景 | 中科院空间科学中心 + 航天科工系统出身 |
| 估值 | 18-25 亿 (*) |
| 核心星座 | **天启星座**（卫星物联网） |
| 在轨 | 15+ 颗 (*) |
| 定位 | **国内首个进入商业运营阶段的低轨物联网卫星星座** |
| 推荐等级 | 🔴 强烈推荐 |
团队背景
中科院空间科学中心 + 航天科工系统出身。投资方：国网英大、中科创星、启迪创投、国投创合。
核心技术与产品
- 天启星座：国内首个进入商业运营阶段的低轨物联网卫星星座
- 已在轨 15+ 颗 (*)
- 全球范围物联网数据采集服务
- 窄带卫星物联网通信协议自主可控
- 终端功耗低至毫瓦级
- 适配远洋渔船、矿山、管道等无地面网络场景
- 已建成"星座即服务"运营平台
商业化进展
- 2024 年估算营收 2-3 亿 (*)
- 结构：硬件终端 + 软件平台 + SaaS 服务费——已具备造血能力
- 客户：能源（石油管线/海上平台）、海洋（远洋渔船）、环保（水文气象）
IPO 进度
北交所 IPO 匹配体量，预计 2027-2028 年。
估值逻辑
星座运营商中 PS 最低（6-9x） 但已商业化造血。对标上海垣信 450 亿（通信）/中科卫星 50 亿（SAR 未商业化），国电已跑通商业闭环。
风险提示
- 5G/6G 地面网络扩展侵蚀部分市场
- 天通系统、北斗短报文形成竞争
- ARPU 值低，规模扩张需大量终端部署
投资判断
星座运营商中 PS 最低但已商业化造血。
🔴 强烈推荐（小标的高确定性，北交所友好赛道）。