基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 公司全称 | 星河动力（Galactic Energy） |
| 成立年份 | 2018 |
| 注册地/基地 | 北京总部，山东海阳火箭总装基地 |
| 估值 | 150 亿 |
| 核心型号 | 谷神星一/二号、智神星一号 |
| 2025 发射 | 6 次（谷神星一号） |
| 累计发射 | **23 次（民营第一）** |
| 辅导券商 | 华泰联合 |
| IPO 进度 | 2025.10 辅导备案 |
| 推荐等级 | 🔴 强烈推荐 |
团队背景
核心团队来自航天科工体系。北京总部 + 山东海阳火箭总装基地。
核心技术与产品
- 谷神星一号（固体）：民营商业火箭累计发射次数最多（23 次），2025 年 6 次
- 谷神星二号（固体）：在研
- 智神星一号（液体）：自研苍穹发动机（针栓式液氧煤油，推力 40-50t），预计 2026 年首飞
商业化进展
- 累计 23 次发射，行业第一
- 2024 年估算发射服务收入 2-3 亿 + 技术服务 1-2 亿
IPO 进度
2025.10 完成上市辅导备案（华泰联合证券）。
估值逻辑
150 亿估值对应 2024 营收 3-5 亿，PS 30-50x。确定性收入流 + IPO 预期估值合理。
风险提示
- 智神星一号苍穹发动机推力仅 40-50t，运力天花板有限
- 中科宇航力箭一号（固体大运力）直接竞争
- 谷神星一号单价 3000-4000 万元/次，毛利率有限